出口市场又一个神仙品类浮出水面！

总部位于义乌的装饰画出口大佬华鸿画家居股份有限公司提交招股书，准备在 A 股上市，拟募资 8.62 亿元。

虽然是以 ODM 作为主要业务模式，华鸿股份的净利率比很多 C 端为主的跨境电商品牌要高。

从市场环境来看，欧美国家的家居饰品市场起步较早，现已步入成熟发展期。

美国居民对家居饰品的消费支出近年来保持增长，消费额从 2011 年的 3690.24 亿美元增长到 2019 年的 5424.42 亿美元，年均复合增长率 4.93%。

2017 年至 2021 年，美国对我国的手绘画与印刷图画的进口额从 2.99 亿美元增长至 4.55 亿美元，而 2017 年至 2019 年，欧盟的手绘画与印刷图画合计进口额分别为 27.54 亿美元、30.28 亿美元和  29.57 亿美元，可见欧美都是装饰画的重要市场。

华鸿股份的前身为华鸿有限，成立于 2017 年 10 月，注册资本为 500 万元。 

2019 年 9 月， 整体变更设立为股份公司，总部位于义乌。

截至招股说明书签署之日，华鸿股份的股权结构如下图所示:

华鸿股份主营装饰画、 镜子、相框等各类家居饰品的研发、设计、生产和销售，产品主要用于各类室内场所的装饰。

其中，装饰画是华鸿股份最重要的产品线。

根据采用的材质、工艺，可分为帆布工艺画、玻璃框画、手绘油画及木板工艺画等四个大类。

2021 年，装饰画产品线总体收入达到 6.14 亿元，在公司销售收入占比达 60.37%。

对于装饰画产品，所选用的材质、工艺，并没有那么重要。

关键还是装饰画的图案内容、设计和表现力，设计才是产品的价值所在。

华鸿股份花了大量的人力物力投入到原创设计和研发创新能力之上，组建了超过 200 人的研发设计师团队，引进国际前沿时尚设计理念、潮流元素，并依靠丰富的研发设计经验，能够准确把握市场和客户需求。

用更量化的数据来体现其设计能力的话，截至今年 9 月底，华鸿股份装饰画数据库内作品数量达 13 万幅，镜子数据库内作品数量超过 2 万款，相框数据库内作品数量超过 4 万款，作品数据库容量超过  120TB。

公司及旗下子公司拥有美术作品著作权合计超过 1.3 万项，销售装饰画产品的图案内容自主版权占比超过 65%。

创新是生产力，设计是生产力，在装饰画这样对产品线上，是非常有代表意义的。

业务模式上，华鸿股份目前主要仍采用 ODM 的模式，最重要的市场是北美及欧洲， 覆盖全球 60 多个国家和地区。

2021 年，来自北美的收入为 6.21 亿美元，在公司内销售占比为 61.06%。

华鸿股份的主要客户是 Walmart、The Home Depot、Target、Ross Stores、Falabella、CDS

等大型连锁超市和家居装饰品牌。

同时，其自有品牌 “Tyler & Finn”“Empty Space” 已开始在海外市场布局。

尽管以 ODM 作为主要模式，华鸿股份存货金额依然不小，有相当的存货积压及减值风险。

2019 年 -2021 年，以及 2022 年第一季度，公司存货账面价值分别为 5541.31 万元、9309.94 万元、 10313.26 万元和 9468.69 万元。

如出现客户违约等情形，将导致相关库存商品不能正常实现出售，存货跌价风险提高，对公司的经营业绩产生不利影响。

整体业绩数据上，2019 年 -2021 年，以及 2022 年第一季度，华鸿股份分别实现营业收入 7.77 亿元，7.64 亿元，10.22 亿元和 2.14 亿元，归属于母公司股东的净利润分别为 1.52 亿元，1.93 亿元，1.89 亿元和 2539 万元。

在 2020 年，公司整体净利率超过 25%！

华鸿股份拟公开发行人民币普通股不超过 2837 万股，募集资金 8.62 亿元，主要用于以下四个项目：

华鸿股份的案例给到广大跨境电商卖家一个非常重要的启示，如果能在产品线上加入设计和创意的元素，提升产品的附加值，能够在产品的差异化和竞争力上，提高一个档次。这也将会是卖家未来在产品开发上一个非常重要的方向。

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